美股科技板块波动加大，券商预判风格切换可能将于7月结束

当地时间上周五，美国三大股指小幅收涨，道指涨0.29%报52637.01点，纳指涨0.29%报26281.61点。英伟达涨超4%，耐克涨逾3%，领涨道指；但同时，SpaceX跌超4%，美股科技板块波动加大且走势显著分化。

近日，国海证券发布研报认为，1995年-2000年，美股共出现6次比较显著的阶段性成长价值风格切换。从持续时间看，6次风格切换的平均持续时间为60.3天，中位数为37.0天。

从回撤幅度看，在切换期内作为成长股龙头的纳斯达克100指数面临显著的绝对回撤与相对跑输，其平均跌幅达-13.94%；而防御属性更强的标普500价值指数在此期间表现出极强的抗跌性，平均录得1.08%的正收益。

国海证券还预计，本轮风格切换可能将于7月结束，回归成长主线。主要原因为其当前利率市场对年内加息的计价已较为充分，后续存在预期下修的空间。

同时，7月中旬起美股将进入二季度财报密集披露窗口，市场预计科技板块仍能维持高景气度，经济K型分化下传统周期行业业绩相对承压，科技股业绩若能验证盈利韧性，则有望成为市场情绪的关键转折点，推动风格重新回归成长主线。