消费板块迎结构性机会，主题ETF月内规模增超30亿元

近期市场风格出现再平衡，消费板块重新获得资金关注。Wind数据显示，截至8月11日，消费主题ETF合计规模达到249.27亿元，较6月底的217.79亿元增加31.48亿元。8月1日至11日，消费主题ETF合计获得资金净流入约1.13亿元，其中中证主要消费ETF汇添富单只产品净流入2.2亿元。

行情方面，中证主要消费指数自7月1日至8月12日累计上涨9.99%。中信保诚消费机遇基金基金经理管嘉琪表示，近期消费反弹可能主要来自科技板块调整后，部分资金开始配置底部消费资产。富国品质生活基金基金经理王园园认为，这轮行情首先是“位置变化”，还不能直接等同于“趋势反转”。自2025年以来，一些必选消费板块、服务消费板块逐渐出现底部企稳迹象，但未来向上的弹性仍依赖经济和内需恢复力度。

中证指数网站

估值层面，截至8月12日，中证主要消费指数PE-TTM约为20.83倍，处于近5年约29%分位、近10年约14.6%分位，属于历史偏低区间。国金证券研报预计，三季度社会消费品零售总额同比大概率维持正增长，但改善幅度温和。

华泰证券在近日研报表示，行业层面，除了AI链、涨价链、出海链等景气线索外，本月观察到的新亮点在必选消费，其中农业、食品、医疗服务景气边际改善。配置上，当前至中报季结束或迎来反弹窗口，建议围绕业绩能见度较高的品种均衡配置，再均衡方向关注创新药、资源品、出海链、部分必选消费（如农业）、非银等。