多重因素提振业绩，黄金企业中报预告看点足

受益于金价持续走高，多家黄金企业上半年业绩预增。截至7月14日，已有招金黄金、赤峰黄金、中金黄金、西部黄金、湖南黄金等多家公司披露上半年业绩预告，净利润增幅亮眼。

招金黄金预计上半年净利润为2亿元至2.4亿元，同比增长347.48%至436.98%，主要受益于子公司斐济瓦图科拉金矿黄金销售利润同比提升。赤峰黄金预计净利润17亿元至17.8亿元，同比增长54%至61%，主要受益于黄金价格较上年同期大幅上涨，黄金销售均价较上年同期上升约43%。

此前一日，中金黄金、西部黄金及湖南黄金同时发布预增公告。中金黄金预计净利润41亿元至46亿元，同比增长52.15%至70.70%，其表示，业绩增长主要归因于金铜等主营产品盈利能力的明显增强。硫酸等副产品亦实现可观增收，进一步增厚了利润空间。

西部黄金预计净利润5亿元至5.7亿元，同比增长214.87%至258.95%。主要原因是黄金产品销量较上年同期增加、销售价格较上年同期上升以及电解锰和锰锭的销量较上年同期增加、销售价格较上年同期上升。

湖南黄金预计净利润9.18亿元至10.49亿元，同比增长40%至60%。原因是公司金、钨产品销售价格同比上涨。

华泰证券统计，据各公司上半年业绩预增公告，西部黄金、四川黄金通过矿山技改扩产实现产量提升，上半年同比大幅增长，但一季度利润集中度较高，二季度环比有所回落；灵宝黄金通过降本增效、并入海外并购矿山产能，二季度盈利环比反弹，上半年同比稳健增长。中金黄金、山金国际受金价下行压缩毛利影响，二季度盈利环比下滑，上半年维持高增长。自有矿产规模、并购产能释放、降本落地效果，是黄金企业盈利分化的核心变量。