姜伯静：包租公潘石屹能够如愿离场吗？

　　风乍起，吹皱一池春水！

　　黑石集团与SOHO中国的私有化谈判传闻，将在房地产专业上很是“低调”的潘石屹推到了风口浪尖。一时之间，关于SOHO中国、潘石屹的前世今生被翻了个底朝天。

　　的确，作为“上一个时代”的地产界风云人物，当王石已经不再是“局内人”时，潘石屹是不多的话题之一。

　　不过，针对私有化传闻，SOHO中国的一纸公告却有些让人狐疑，让传闻中SOHO中国与黑石集团的交易有些“雾里看花”。

　　3月11日晚间，SOHO中国发布公告，“公司注意到某些涉及与公司有关的潜在交易的媒体报道。董事会表示：公司在与海外金融投资者洽谈，以探讨进行战略合作的可能性，其可能导致也可能不会导致就公司股份作出全面要约。目前，尚未就是否进行潜在交易作出决定，且并未与任何一方订立实施潜在交易的正式协议。无论如何，公司无法肯定任何此类洽谈（如继续进行）将导致对股份作出全面要约。公司3月12日恢复交易。”

　　这种表述，即承认了传闻的真实性，又对传闻可能导致的结果模棱两可。“可能导致也可能不会导致”，好含糊的表述。我们只能说，这是一则深谙中国汉语博大精深精髓的公告——我不说，你来猜。

　　从这则公告看，还很难确定未来的结果。看来，SOHO中国自己也说不准。当然，也不排除这是一种“商业烟雾弹”。

　　不过， 包租公潘石屹能够如愿离场吗？这依然是我们关注的一个话题。

　　首先，我们必须要承认，与同行业的“老炮”、新秀相比，潘石屹确实有些“落伍”了。

　　从地产业发展的角度看，毫不客气的说，在过去的中国房地产黄金时期，相对来看，潘石屹和他的SOHO中国是地产企业里最大的失意者。农谚有云，“起了个大早”，“赶了个晚集”，说的大概就是他。别的不说，就看王石留下的万科，我们就能看出明显的差别。

　　且不管当初潘石屹的真实目的究竟如何，只看前几年，他的包租公生涯显然并不成功。虽然，这也是中国商业地产租金低迷的结果。

　　不少人说潘石屹要跑，确切一点说不是他要跑，而是他很难再延续自己的路了。能说他的选择错了吗？不能。只能说，形势不符合他的预期。

　　当然，几年里的卖卖卖，让潘石屹成功的套现不少，有传闻据说超过了300亿。所以今天即便是把SOHO中国“低价”卖掉，卖掉的SOHO中国也算是另一种形式的“物有所值”。

　　虽然“落伍”，但潘石屹不亏！

　　第二，商业地产的暂时尴尬下，SOHO中国只能是勉力支撑。

　　SOHO中国是中国地产企业的“另类”，专注于高端商业地产。

　　但目前的形势，商业地产难言乐观。我们只需看SOHO中国的业绩，便能知晓一二。

　　根据报道，2012年的时候，SOHO中国实现营业额153亿元，在2011年同期56.8亿元的基础上增长了169%，毛利也由2011年的27.3亿元增长至90.06亿元，增幅达229%。而到了2019年，它的上半年营业额仅为8.89亿元，并且还同比增长了11.8%。

　　按照2020年的走势，SOHO中国的未来也不敢乐观。

　　更为重要的是，“包租公”潘石屹和“包租婆”张欣在经营理念上可能并不合拍。张欣的“强势”，早已经被人熟知。“夫妻档”、“双头制”，始终是不太好。这，就让SOHO中国的未来更加难以确定。

　　第三，黑石集团会甘于做一个不占便宜的“接盘者”吗？

　　除了SOHO中国，黑石集团最近几年来与国内企业最大的传闻，就是当初与万科的生意。

　　可以这样说，黑石不是一个“纯正”的经营者，它更像是一个“买进卖出”的“投资者”。

　　黑石看中SOHO中国，应该不是为了房租来的。它，显然有更大的目的。

　　从之前疯传的价码看，黑石的价格是“溢价”的，SOHO中国股价的走势也说明外界的乐观。

　　不过，别忘了，SOHO中国这几年一直在卖。

　　而黑石集团并不是“冤大头”，价格谈不拢的话，或者价格与预期相比没有太大油水的话，它买个华而不实的半空壳子作甚？SOHO中国的核心资产价值不容否认，但商业地产的低迷短时间内不会改变，而在当今最有价值的土地储备上面，从2012年起，SOHO中国就很少拿地了。

　　黑石会甘心帮助潘石屹离场？

　　正因为以上三点，这笔买卖，其实悬念还有不少。

　　“包租公”潘石屹想要离场，这是个美好的愿望；黑石集团是否会接手尚存疑问，这是个残酷的现实。所以，才有了“可能导致也可能不会导致”的含糊其辞。至于未来，你猜？

　　(本文作者介绍：专栏作者，首届世界互联网大会最佳新闻评论奖得主，iDoNews 签约专栏作者。)