国产算力迎扩张浪潮：大厂“超预期”加码投资 产业链多环节开启扩产

国产算力产业链正掀起新一轮投资热潮。

日前中芯国际联合CEO赵海军透露，中国互联网公司大幅提高硬件投资在公司此前预测之外，能明显感受到客户在跟公司谈以后的合作时，后续下线量都远远超过原来的预期。直接相关的需求，以及数据中心的电路板跟算力板相关的配套芯片，比如逻辑电路、BCD、光模块发送接收，都供不应求。

而国内互联网大厂中，腾讯及阿里在近日已有明确相关动作：

其中腾讯日前披露财报，第二季录得负自由现金流138亿元，若剔除算力采购预付款项，自由现金流为人民币376亿元，且第三季度大幅增加算力采购。腾讯总裁刘炽平在财报会上对资本开支进一步作出解释称，腾讯的确正在算力上进行大规模投入，目前已经看到明显回报上行空间，多款新应用表现良好。

阿里云今年则计划，将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。其已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天，同时阿里云数据中心整体建设成本降低10%以上。

在之前一段时间内，由于担心回报，市场对于云厂上调资本开支曾一度“避之不及”。但如今，从美股科技巨头到腾讯的业绩会表态中都能看到，资本开支带来了回报空间。

广发证券指出，云厂商上调资本开支重新成为AI产业链利好。在云厂商的投资扩产已经开始带来一定利润回报的背景下，更高的AI基础设施投入一方面能够抬升云厂商自身的远期盈利预期，另一方面也意味着更强的硬件采购需求，从而缓解市场对于上游芯片、通信连接和存储订单增长放缓的担忧。

值得一提的是，国产算力产业链多环节近期也已开启扩产：源杰科技拟用自有资金42.7亿元建设科技产业园项目，扩大高端激光器芯片规模化生产能力；仕佳光子计划定增募集总额不超过28亿元，资金用于高速AWG芯片、CW光芯片及COC产业化项目、高密度光互连器件产能扩建项目等；强瑞技术拟定增募资不超10.5亿元，用于AI服务器精密液冷部件产品等项目。