供给收缩为更大范围的房价企稳创造条件，地产股迈向“中期逻辑”。

华泰证券近日发布研报认为，8月底以来，中央连续2次出台全国性地产政策：828新政宣告行业销售制度正式转轨，9月29日启动近年来首次中央贴息居民按揭，推动地产股开始迈向“中期逻辑”。

东方财富

值得关注的是，828政策后房企拿地能力减弱，未来两年供给端或将持续收紧。当市场普遍将8·28新政视为供给端利空，华泰证券则认为供给收缩与结构性“供平过租”的形成正在为更大范围的房价企稳创造条件；市场对8·28政策反应已相对充分，未来细则影响将逐步弱化。

另据数据统计，截至2026年8月，70城中新房价格实现企稳（年内累计上涨）的城市已达9个，二手房实现企稳的城市有5个，且北京、上海、广州、深圳四个一线城市全部转正——价格发现最充分的市场或已完成出清。

据此，华泰证券还预判2027年全国房地产市场成交量有望上新台阶、更多城市房价筑底，适应新模式的房企将迎来新周期。