AI服务器需求爆发，MLCC板块迎来新一轮景气上行

随着AI服务器需求持续放量，被动元件中的多层片式陶瓷电容器（MLCC）正迎来新一轮景气周期，A股MLCC概念板块近期持续活跃。

Choice数据显示，8月以来，风华高科、博杰股份、洁美科技等多只个股涨幅累计超过30%，其中昀冢科技、风华高科等个股年初至今涨幅累计超过300%。业内人士认为，板块走强背后是多重利好因素同频共振，行业景气上行的信号清晰，AI服务器需求爆发引发的供需错配是本轮行情的重要驱动力。

行业基本面的向好首先从上市公司业绩中得到印证。近期，多家MLCC龙头实现半年度业绩预告高增长。三环集团预计上半年实现归母净利润17.94亿元至20.41亿元，同比增长45%至65%；风华高科预计上半年实现归母净利润2.70亿元至3.00亿元，同比增长61.84%至79.82%。风华高科表示，受益于电子元器件行业景气度持续上行，公司主营产品市场需求持续增长，销量及单价同比上升。

东吴证券研报认为，这印证了本轮由AI驱动的MLCC周期具备明确的景气能见度，高容MLCC占比提升正有效放大龙头厂商的利润弹性。

行业景气在价格端也得到充分反映，大厂掀起涨价潮为板块走强提供催化。三星电机此前通知，自8月1日起旗下MLCC产品出货价格统一上调30%；太阳诱电亦宣布将于9月1日起对部分MLCC产品调价。中国银河证券研报认为，行业巨头涨价打开了MLCC涨价的想象空间，本轮受AI催化、持续周期较长的景气周期，将使MLCC产业链持续受益。

TrendForce集邦咨询报告称，在AI基础建设需求高涨背景下，2026年全球九大云端服务供应商（CSP）总资本支出预估同比增长约90%，并上调2026年AI服务器出货年增长幅度至近31%。

华创证券电子组联席首席分析师岳阳认为，本轮MLCC景气上行将对产业链形成系统性带动，中游制造环节有望率先兑现收益，随后景气将进一步向产业链上游的核心材料环节延伸。