年内港股上市公司再融资规模突破3200亿港元，配售模式占主导

2026年，港股再融资市场迎来显著扩容。Wind数据显示，以上市日作为统计口径，截至9月18日，年内港股上市公司通过配售、代价发行、供股等方式实现再融资（不含可转债）总规模突破3200亿港元，较去年同期增长超40%。其中配售模式占据绝对主导地位，募资占比超九成。

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进一步来看，配售的核心优势来源于港股的制度设计：依托股东大会授予的一般性授权以及“先旧后新”的交易机制，企业无需另行召开股东会，数天至两周即可完成全部发行交割流程，综合融资成本可控，资金损耗维持在较低水平。

此外，港股配售遵循“双20%原则”，即上市公司在利用一般性授权进行现金配售时，发行数量和价格折让的比例均不得超过20%。如满足双20%条件，可实现24小时“闪电配售”。

业内观点认为，在科技公司受资金追捧的背景下，配售新增股份占比有限，股权稀释效应相对温和，有利于维持上市公司股权结构稳定。此外，配售资金可一次性全额到账，没有强制投向约束，企业可灵活将资金投入算力采购、大模型研发等业务支出，精准匹配AI（人工智能）企业大额、即时的资金诉求。

不仅如此，2026年港股再融资市场还有一个明显变化，就是科技企业逐步成为再融资主体的核心力量。而本质上是港股市场从“传统经济”向“新经济”转型在融资端的映射，科技公司募资靠前，反映了AI、半导体、创新药等新质生产力成为中国经济转型的主要方向。