通胀数据改善叠加就业疲软，美联储加息预期持续降温

在最新CPI数据公布后，芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）的鹰派立场似乎有所软化。他8月13日接受采访表示，美国最新通胀数据“略有改善”，若关税及能源价格影响消退，通胀有望重回2%的“黄金路径”。但他同时强调，目前整体通胀仍在3%左右，“仍然太高”。

路透社

里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）同日表示，是否需要加息以实现通胀目标“仍悬而未决”，但也警告通胀存在持续性风险。克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack）则维持鹰派立场，主张应立即加息。

美联储内部的分歧在华尔街同样存在。美国银行经济学家预计美联储今年将加息三次，首次可能在9月；而高盛、摩根大通资管则预测2026年剩余时间将维持利率不变。高盛集团分析师Robert Kaplan表示，美联储7月不加息的决定“绝对”正确，并敦促政策制定者在9月之前保持开放态度，理由是影响通胀的因素错综复杂，僵化的前瞻性指引会适得其反。

尽管存在分歧，但本周公布的7月CPI和PPI均低于预期，叠加上周五疲弱的非农报告，市场对美联储近期加息的预期已基本消退。截至8月14日，市场定价美联储9月维持利率不变的概率为65.2%，加息概率为34.8%。