国产算力迎扩张浪潮，大厂“超预期”加码投资

国产算力产业链正掀起新一轮投资热潮。中芯国际联合CEO赵海军在近期业绩会上透露，中国互联网公司大幅提高硬件投资，超出了公司此前的预测，“客户在跟公司谈以后的合作时，后续下线量都远远超过原来的预期”。直接相关的需求，以及数据中心的电路板与算力板相关的配套芯片，如逻辑电路、BCD、光模块发送接收等，均出现供不应求。

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多家互联网巨头已率先行动。腾讯大幅增加算力采购，2026上半年资本开支达847.20亿元，同比增长82%，二季度单季资本开支达527.84亿元。阿里巴巴则扩充模块化数据中心全球产能，计划将模块化数据中心全球产能提升两倍以上。

广发证券指出，云厂商上调资本开支重新成为AI产业链利好。在云厂商的投资扩产已带来一定利润回报的背景下，更高的AI基础设施投入一方面能抬升云厂商自身的远期盈利预期，另一方面也意味着更强的硬件采购需求，有助于缓解市场对于上游芯片、通信连接和存储订单增长放缓的担忧。广发证券认为，三条新叙事正在重塑AI定价。

值得关注的是，国产算力产业链多环节近期也已开启扩产：源杰科技拟用自有资金42.7亿元建设科技产业园项目。