央行今日开展5000亿元买断式逆回购 连续四月缩量续作引机构关注资金面走向

5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天），到期日为2026年9月5日。鉴于本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，当月3个月期买断式逆回购将缩量3000亿元，这是央行连续第四个月缩量续作该期限工具。

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央行公告显示，本次操作将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展。此前，央行已连续两日7天期逆回购操作量为零。昨日因有1013亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼1013亿元。数据显示，央行自3月起连续四个月缩量续作3个月期买断式逆回购，缩量规模呈逐步下调态势。机构普遍认为，近期市场流动性偏松，缩量续作符合预期。

中信建投研报分析，进入下半年后，央行大概率不会继续容忍资金利率长期显著低于政策利率，财政融资也可能进入追赶阶段，政府债供给重新占用银行资产端；同时，居民高息定存到期高峰逐步过去，资金继续从银行表内流向非银的斜率也可能放缓。

上述研报显示，最快从7月开始，资金面可能从“异常宽松”回到“合理充裕”。届时，市场对政府债供给、央行操作和非银负债变化的敏感度会重新上升，前期依赖低成本资金和低波动环境的存单、短债、杠杆套息和中短久期品种，可能率先面临重定价压力。