Marvell想卖无线网络部？MKM：英特尔买下可创双赢

市场谣传，网通IC设计大厂美满电子科技(Marvell Technology Group, Ltd.)的移动与无线网路部门目前待价而沽，而MKM Partners 证券相信，卖给英特尔(Intel Corp.)应该能创造双赢的局面。

barron`s.com 8日报导，MKM Partners指出，虽然目前无法证实Marvell是否真想出售移动与无线网路部门，该公司也未作评论，但是该证券相信，若英特尔愿意出面买下，应该能为双方在无线网路、晶圆代工业务创造双赢，而英特尔的资源与承诺更几乎是成功的保证。

费城半导体指数成分股Marvell 8日在拉斯维加思消费电子展(CES)发表「智慧生活」系列芯片，激励股价劲扬6.48%、收16.01美元，涨幅居费城30支成分股之冠，并创去(2014)年6月4日以来收盘新高。

MKM Partners指出，对Marvell来说，该公司若卖掉无线网路部门(约占30% 营收 )，盈余可增加10%、研发与行销成本更能降低40%。如此估算的营业费用节省程度其实还算保守，因为研发无线网路芯片组、拓展能与高通(Qualcomm)和联发科 (2454)一较高下的销售通路，需要投入极多的资金。

除此之外，Marvell还可藉由这笔交易和英特尔商谈更为优惠的晶圆代工条件。目前Marvell的芯片几乎百分之百委托台积电 (2330)代工，而MKM Partners在CES与Marvell高层会面时，该公司曾谈到以新的前端供应商降低制造成本的可能性。

相较之下，英特尔也能藉由并购Marvell移动与无线网路部门继续坚持摩尔定律 (Moore`s Law)的长期目标。另外，英特尔的庞大规模以及持续发展新市场的务实作法，也会让这项并购案发 挥最大效益。

过去就曾有分析师建议，英特尔若想要提振移动芯片事业，那么并购将是最好的方法，且可能2-3年内就有执行这个计画的必要性。

TheStreet.com、investors.com报导，RBC Capital Markets分析师Doug Freedman去(2014)年8月20日发表研究报告指出，英特尔最好以并购的方式来加速发展移动芯片事业，而联发科应是首选的对象。他认为，英特尔有在2-3年内进行并购的必要，因为该公司每季都要花费10多亿美元扩展移动与无线市场、因而蒙受严重亏损，并购联发科是较为便宜的拓展方式。

Freedman表示，对英特尔来说，与其自行开拓移动芯片市场，还不如透过并购增加市占率，来为股东创造更多价值。根据他的计算，同样是在7年内将移动芯片的市占率拉升至30%，使用并购的方法能为股东创造多达270亿美元的价值，而自行开拓市场则仅能创造130亿美元。